塾長です。
昨日（米国12/4金）の米株市場は、上昇。
S&P500、3,699（+0.88%）
Nasdaq、12,464（+0.70%）
Russell2000、1,892（+2.37%）
【米国市況】主要株価指数が最高値更新、経済対策への期待膨らむ - Bloomberg
債券、為替は、
10年債、0.9690
ドル円、104.1400
指標は、
11月 非農業部門雇用者数変化［前月比］、24.5万人（予想46.9万人）
11月 失業率、6.7%（6.8%）
11月 平均時給［前月比］、0.3%（0.1%）
同［前年同月比］、4.4%（4.3%）
10月 貿易収支、-631億ドル（-648億ドル）
10月 製造業新規受注［前月比］、1.0%（0.8%）
米雇用者数、11月は24.5万人増に急減速－感染拡大で回復抑制 - Bloomberg
シカゴ連銀総裁、米雇用統計は「やや残念」－ＦＯＭＣへの期待高まる - Bloomberg
米貿易赤字、10月に拡大－コロナの渡航制限がサービス輸出に打撃 - Bloomberg
貿易赤字の拡大は、国境を越える移動が事実上停止していることを映している。米国を訪れた人たちによる支出は40億7000万ドルに減少。２月の水準に比べて３分の２余り少ない。
大きな個別株ニュースは無し。
CNBCにて、「9月からiShares MSCI EM. MKTがS&P500に対し２倍弱の伸び、ドルIndexが低下している。新興国株が良いのか？」と話題になっていた：
＜ティム＞
・世界株の取り引きが再開されたようだ。新興国市場について長らく話題にしてこなかった。ここ20年、新興国への投資結果は良くなかった。為替が影響する。ブラジルリアル、南アフリカランド、トルコリラなどのhigh yeild currencyがこのラリーに寄与しているのは間違いない。しかし、EEMに投資した場合、2018年1月26日、最高値をつけた。51.75。もし金利が上がれば危ない。高金利は新興国市場に良くない。
資源貿易、世界的な景気回復、PMIの回復、米国金利が長期的に低いまま・・・、それはrest of the worldにとって良い状況だ。
＜ジェフ・ミルズ＞
・EEMに機会があると思う。米国株を捨ててEEMを買うべきかというと、それは違う。ポートフォリオに両方を組み込むべきだ。
短期的にEEMで気を付けたいのは、ティムが言った通り、ドルだ。今ドルは非常に弱気。短期的には上昇する可能性がある。それがEEMにたまった蒸気を抜くことになるかも知れない。
銅が高い。それは、中国や世界景気に対する投資家の態度を反映している。
今後２か月の間に、EEMの値が下がる可能性がある。しかし、状況は良い。ティムが言ったように、11月 中国製造業PMIは2010年以来の高さだ。それは中国サプライチェーンに組込まれている台湾や韓国にとって良いニュース。それらはEEMの25%を構成する。
そしてFEDが意識的にドル安を招いている。2021に向け、環境は良い。
＜スティーブ・グラッソ＞
・米国金利は上がらない。ドルは安くなる。JP Morganは欧州に投資すべきだと言っている。EEMはアジアを多く含んでいる。では、欧州株をどのように買うべきか？多くの米国投資家は、欧州企業の株を直接買わない。欧州へのエクスポージャーが大きい米国株を買う。TRISEO（TSE）は65%が欧州、24%が欧州の売上。OLIN（OLN）は45%が海外から。Capri Holdingsも45%。
私のポートフォリオでは、割安株と欧州株を同じバケツに入れている。
＜ティム＞
・投資家に注意を促したい。値動きは激しい。全てを国外株に賭けるなんて事はするな。以前にも同じような事があった。EEMとSPYの比率を見よ。EEMが数十年に渡ってアンダーパフォームすることもあるのだ。最近は良かったとしても、気を付けろ。EEMが51.75をブレイクするか見てみようではないか。これを通過すれば、大きく上抜ける可能性がある。
ここでは新興国市場を見るためにEEMを引用している。
EEMは、（昨日の記事にて話題にした）VWOとベンチマークするIndexが違う。
EEMはMSCI Emerging Markets Index。VWOはFTSEエマージング・マーケッツ・オールキャップ（含む中国A株）・インデックス。
大きな違いは、前者が韓国を含み、後者が含まない点かな。
EEMはBlackRock（iShares）の商品で、VWOはVanguard。
EEMの経費率は0.68%。VWOは0.100%。
投資信託で言うと・・・、
eMAXIS Slim 新興国株式インデックスは、MSCIエマージング・マーケット・インデックス（配当込み）をベンチマーク。
運用管理費用、約0.1870%。
楽天・バンガード・ファンド（新興国株式）は、VWOを買っているだけ。
実質的な運用管理費用は0.232%。
SBI・新興国株式インデックス・ファンドは、FTSEエマージング・インデックスをベンチマーク。
実質的な運用管理費用は0.176%程度。
どれを選ぶかは、ご自身の判断にて。
（注：上記ETF、投資信託の情報は、この記事を書いている2020年12月5日、それぞれのリンク先から引用した）
昨日の記事：
