塾長の資産運用

米国株大好きの塾長が資産運用と関連ニュースを語る。投資は自己責任でネ!

Coinbaseのビジネスモデルは米国通貨運用?

塾長です。

昨日(米国3/1)の米株市場はズルズル下落。金利が上昇しているので、仕方がない。一方、なぜかBitcoin堅調で笑える。

 S&P500、3,951(-0.47%)

 Nasdaq、11,379(-0.66%)

【米国市況】S&P500種、6週間ぶり安値に沈む-ドル136円台前半 - Bloomberg

 

 

債券・為替・コモ:

 原油、77.65

 10年債、3.9940

 ドル円、136.0420

 Bitcoin、23,629

米10年債利回り、4%に上昇-FF金利のピーク水準見通しも上昇 - Bloomberg

 

 

経済指標:

 2月 製造業PMI、47.3(予想47.8)

 2月 ISM製造業景気指数、47.7(47.8)

米ISM製造業指数、2月は改善もなお縮小圏-仕入れ価格急上昇 - Bloomberg

 

 

金融政策:

ボスティック&カシュカリ;

米地区連銀総裁2人、一段の利上げに傾く-インフレに歯止めかからず - Bloomberg

 アトランタ連銀のボスティック総裁は「フェデラルファンド(FF)金利を5-5.25%に引き上げ、2024年もしばらくその水準で維持する必要があると考える」

「これにより引き締め政策が経済に浸透し、最終的に総供給と総需要のバランスが改善し、インフレ率を低下させることになる」

 

ミネアポリス連銀のカシュカリ総裁は・・・「25ベーシスポイントか50bpかについて、現時点ではオープンマインドでいる」「私にとっては、当局の金利予測分布図(ドットプロット)で示唆する内容の方が、25bpか50bpかどうかよりはるかに重要だ」と述べた。

利上げがサービス部門の減速につながっている兆しがまだあまり見られず、それが気掛かりだ」「賃金の伸びは実際、当局の2%インフレ目標と整合するには高過ぎる」

下線部は「俺が利上げしたんだから、お前ら庶民は外食を控え、旅行にも行くな」と聞こえるので、どうかと思う。

 

 

財政政策:

日本も祝日を減らそう;
デンマーク議会、祝日1日廃止案可決 税収増で国防費増額カバー | ロイター

 

 

地政学

なし。

 

 

個別株:

■ 決算はKohl's、Dollar Tree、Lowe's、Salesforceなど。生活必需品は強いが、一般消費財は苦しい。

Kohl’s posts surprising holiday-quarter loss, offers weak sales outlook

・Kohl’s sales for the holiday quarter came in well below Wall Street’s estimates.

・The retailer also offered a weak outlook for the year ahead.

・Kohl’s has been under intense pressure from activist investors.

 

Dollar Tree Q4 Highlights: 9% Sales Growth, Earnings Beat, Mixed Outlook & More

・Dollar Tree Inc (NASDAQ: DLTR) reported fourth-quarter FY22 sales growth of 9% year-on-year to $7.72 billion, beating the consensus of $7.60 billion.

・Same-store sales increased 8.7% for the Dollar Tree segment, 5.8% for Family Dollar, and 7.4% for Enterprise.

 :

 

Lowe's (LOW) Q4 Earnings Surpass Estimates, Sales Rise Y/Y | Nasdaq

Lowe’s Companies, Inc. LOW posted mixed fourth-quarter fiscal 2022 results, with the top line missing the Zacks Consensus Estimate and the bottom line beating the same. Also, both metrics improved from the previous fiscal year’s quarterly readings.

 

セールスフォース株が急伸、強気の見通し示す-投資家の懸念後退か - Bloomberg

クラウドベースの顧客管理(CRM)ソフトウエアを手掛ける米セールスフォースは今年度の業績について予想以上に強気の見通しを示した。また自社株購入を拡大する計画も明らかにした。主要なアクティビスト(物言う投資家)からの圧力が緩和する可能性がある。

アクティビストを排除したいがために、強気の見通しを作った感じがしなくもない。元々効率的な経営が出来ていない会社なので、余分な脂肪を削れば達成可能ではあると思う。

 

■ CNBC、BloombergにCoinbase CEO ブライアン・アームストロングが出演している。中身は宣伝。FTX詐欺で失墜した仮想通貨を業界ぐるみで救おうとしている感じ。単にCoinbaseとその裏にいる投資家がカネを出しているだけかもしれないが(宣伝動画の解説は割愛);

www.youtube.com

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先日Wasteland CapitalがCoinbase決算について興味深いツイートをしていた;

全売上のうち、最も大きいline itemは一般投資家からの売上($308.8M@Q4/22)、2番目が”interest income”($182.2M@Q4/22)。

すなわち、Coinbaseが一般投資家の口座に眠っているカネや、投資家から預かったカネをMMFか何かで運用している(←これ自体は正当な活動)。

運用コストはほぼゼロと思われるので、利益に占める割合にしたら、とても大きくなるはず(赤字会社なので、”したら・・・はず”でしかない)。

WasteCapitalのコメントは「最大級仮想通貨業者Coinbaseのコアビジネスは米国不換通貨への投資である。なんと皮肉なことか」。

 

仮想通貨には気を付けましょう。

正確に言うと、仮想通貨だろうが何だろうが、流行りものを売りつけに来る業者、それに群がる”メディア”・・・には気を付けましょう。

(FTXは詐欺でしたが、Coinbaseも詐欺だと言っているのではありません。証券会社の営業マンを信じて株を買うのはどうかと思う、みたいな話です)

 

 

■ 現在(米国3/1夕方/夜)、Teslaが事業説明会を実施しているようですね。メキシコ工場建設計画を発表したのだとか。

メキシコで組み立てた車にもEV補助金が出るようになったのでしたっけ?きっとそうなのでしょう。

そう言えば、先日Tesla/イーロン・マスクはPalo Alto, CAにエンジアリング部門本社を置くと発表していた(元HP HQがあったビルらしい);
Eureka! Tesla says California is still home - for its engineering HQ | Reuters

この発表には州知事下ビン・ニューサム(民)も同席。州知事のblogにも上げている;
Governor Newsom Welcomes New Tesla Global Engineering and AI HQ in California | California Governor

マスクは共和党寄り/民主党と仲が悪いと見られがちだが、裏ではしっかりやる事やっている。

 

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