【ジェレミー・シーゲル教授】FOMCで反対票を投じなかったウォラーは議長選から脱落したかも。市場はトランプの経済政策にご満悦だ。

・そうです。彼ら（＝市場）は満足しています。私にとって興味深かったのは、クリス・ウォラーが50bpts利下げを主張して反対票を投じなかった点です。彼は次期議長の先頭を走っています。彼がアグレッシブな利下げを主張しなかったのを、トランプはどのように見るでしょうか。私が見逃しているのかも知れませんが、トランプがFEDの決定についてツイートしたのを見ましたか？

ー私は見ていません。

・彼がホワイトハウスに居ないのは分かっています（←訪英中）。私も見ていません。

ーロジャー・ファーガソンが指摘していたのですが、ドットプロットからすると、投票権の無い一人が1回も利下げしたくないと言っているそうです。ある人は50利下げを主張し、ある人はゼロを主張したということです。

・明らかに、ぞれ（ゼロ回を主張した人）は投票権の無い者です。もしかしたら、それはマイランの50bpts利下げに対して、「我々は議長と共にある」と団結を示したのかも知れません。もしかしたらマイランがいなければ、別の人が反対票を投じたかも知れません。私自身はどちらの側からも反対票が出ると思っていました。50利下げを主張する側と、利下げを主張しない側の両方からです。６，７人は年末までにゼロ回だと言っているのを忘れてはいけません。トランプが推した人のみが反対したのです。これがあるべき姿なのかも知れません。私はトランプの反応に興味があります。ウォラーは議長候補から外れるでしょうか？

ー市場について話をしましょう。今日は投資に最高の日です。最高値を更新したのですから。去年は50回最高値更新していますが、それらも今年の最高値を上回っていません。

・様々なネガティブ（な言説）がありました。例えば関税です。関税の影響は我々が当初恐れたようには表れていません。それらはトランプの政策によるポジティブによってオフセットされています。特に税制法案（One Big Beautiful Bill）です。それは企業利益にとってとても有利なものです。規制緩和の約束もとても有利に働くでしょう。40％の利益が海外から来るので、ドル安も米国株にとって有利です。市場におけるポジティブは関税のネガティブを打ち消し、それ以上となっています。トランプが大統領選で勝って以来、株は10％値上がりしています。最高値です。株が弱くなる8月を経て、9月に最高値を更新しているのです。これは年末に向けてとてもポジティブ（な展開）です。

まとめると・・・、

9月FOMCで、次期議長候補になっているウォラーが50bpts利下げを主張し、反対票を投じなかったのは意外だった。彼は議長レースから脱落したかも知れない。トランプの反応が気がかりだ。
反対票は最近トランプがFOMCに差し向けたマイラン一人だけだった、投票権の無い人の中にゼロ回利下げを主張している人がいたという事実は、FEDが独立性を保つという意味で、あるべき姿を示しているのかも知れない。
市場は利下げに満足しているし、なによりトランプの政策に満足している。関税による経済への悪影響が心配されていたが、トランプの税制法案、規制緩和、ドル安政策により企業利益は上向いている。
季節的に株が売られるシーズンなのに最高値を更新しているのだから、年末に向けてさらなる株高が期待できる。

と言っているようです。

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