【マイク・メイヨー】株価上昇期待で順位付けした銀行株のお勧めは、C、C、C、BAC、JPM。

　　両社の28日発表によると、新たな契約の下でマイクロソフトは持ち分27%を取得。この持ち分は約1350億ドル（約20兆5000億円）に相当する。このほかマイクロソフトは、オープンAIの技術に2032年までアクセスする権利を得る。これには汎用人工知能（AGI）の基準に到達したモデルも含まれる。

　事情に詳しい複数の関係者によると、マイクロソフトは今後もオープンAIの収入の20%を受け取る権利を保持する。

MSFT+1.98%

結局、イーロン・マスクがOpenAIを「非営利企業として設立・支援したはずなのに、営利企業になるのは許せない」として提訴していた件、どうなりました？？？；

マスク氏、OpenAIを再び提訴「資金提供後に裏切り」 - 日本経済新聞

アナリスト／ファンドマネージャコメント：

■大手銀行決算が終了したので、銀行アナリストマイク・メイヨーのお勧め株を聞いてみたいと思います；

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ー彼は最も好んでいる銘柄の目標価格を引上げました。マイク・メイヨーさんです。

　あなたが最も好む株の１番目、２番目、３番目はCitiだそうですね。ふざけているのですか？

・そうではありません。今年、Citi Groupは私の推奨を占有しています。その理由は、Citiが１世代に一回しか無いような構造改革を行っているからです。それは永続性を持ち、今後数年間続くと思われます。

ー彼らは、CEO ジェーン・フレイジャーの元、どのような素晴らしい事を行ったのですか？あなたが１社に集中して推奨するほど、彼女は何をしたのでしょう？

・まず、株と会社について理解する必要があります。Citigroupは業界で最悪のリターン、効率、株式市場でのバリュエーションです。しかし、彼らは世界で最高の支払業務を持っています。$5Bを毎日動かしています。5本の指に入る世界的な投資銀行です。クレジットカードでは3本の指に入ります。彼らは素晴らしい事業を持っていて、ようやくそれをカネにし始められるようになりました。まだ始まったばかりですが、今後２年間の道筋を見ることができます。

ー株価は今年、43%、44%近く上昇しています。

・彼らのリターンは一桁台で、規制上の同意判決（regulatory consent order）があります※１。効率は酷いものです。株価は改革への期待から上昇していますが、それはまだ起きていません。だから私はCEO ジェーン・フレイジャーが先週、リテンション・ボーナスをもらった時、腹が立ちました※２。もし２桁のリターンと、少なくとも、規制問題を解決してからにして欲しかった。少なくとも年度末を待つべきでした。彼女は成功すると思いますが、まだ特別ボーナスをもらうべきではありません。

ーあなたの推奨の中で、なぜJPMorganが5番目なのですか？ジム・クライマーはJPMが次の＄１T企業になるかも知れないと言っていました。

・既に市場価値は$800Bを超えています。私もJPMorganが市場価値$1Tになると思います。私の主張は、ゴライアスが勝つというものです。JPMorganがゴライアスの中のゴライアスです。規模とブランドがかつてないほどの違いを作るのです。JPMorgan１社だけで、年間$18Bをテクノロジーに使っています。それは２から５番目に大きな銀行の支出を合わせたのと同じです。私の１番目の推奨はCitiですが、JPMorganやBank of Ameriaも推奨です。

ーあなたは未だ（JPMorganの）新社屋に招待されていませんか？

・まだです。来年の投資家カンファレンスには呼ばれると思います。

ー呼ばれなかったのが理由で、JPMorganを5番目に位置付けたのかも知れませんね。

ーBank of Americaの目標を価格を引上げましたね？

・Bank of Ameriaは15年ぶりに投資家説明会を開きます。来週水曜日です。そこで彼らはリターン目標の引き上げを発表すると思います。彼らはこの10年間、14%のリターンを行ってきました。新たな目標として16～18%が設定されると予想します。彼らは効率化の目標も設定するでしょう。より高い成長、彼ら独自の事業をより良くマネタイズするロードマップを発表すると思います。

ーあなたは彼らの話を聞く前に（目標株価を）2ドル程上げました。なぜ発表を待たないのでしょう？

・我々は彼らの第3四半期決算を元に格上げしました。目標株価引き上げはそれに沿ったものです。デイトレーダーにとっては、これは「（噂で買って）ニュースで売れ」のイベントかも知れません。株価は直近アウトパフォームしています。しかし、私が見ているのは今後12か月先です。（投資家説明会において）あなたはなぜBank of Americaがより速い成長を遂げるのか、過去より高いリターンを作れるのか、具体的な話が聞けると思います。

ーなぜBank of America株は今年、他の銀行株に比べて出遅れている（underperform）のでしょう？

・資本市場ビジネスにおいて、Citigroup、JPMorganがoutperformしています。Bank of Americaの資産管理ビジネスは出遅れています。Bank of Ameriacは忘れられたゴライアスと言えるでしょう。彼らは消費者向け銀行として2番目です。グローバルな投資銀行として５本指に入ります。最も大きな資産管理会社の一つです。水曜日を待ちましょう。

※１：US regulators fine Citi $136 million for failing to fix longstanding data issues

※２：シティCEOへの巨額報酬､「悪例」とメイヨー氏が批判－過剰で時期尚早 - Bloomberg

若干の推測を入れつつまとめると・・・、

銀行株の中で推奨する株は、1～3位 Citigroup、4位 Bank of America、5位 JPMornga。
大きなテーマとして、銀行は規模とブランドが重要であり、大手が勝ち続ける。株価と会社そのものを分けて考える必要がある。いかに素晴らしい銀行か？ではなく、今後株価が上がると思われるものを高く推奨している。
Citigroupは素晴らしい事業を持ちながら、非効率性や規制当局と揉め事を起こし、業績は冴えない。CEO ジェーン・フレイジャーの元で改革を行っており、より高いリターンを行える、それが何年も続くであろう見通しがあるので、高く推奨している。
Bank of Americaは忘れさられた存在だ。来週水曜日に１５年ぶりの投資家説明会を行い、より高い目標、それへの道筋を示すだろう。
JPMorganは技術への投資に積極的で、高い株価をつけている超巨大な銀行だ。既に株価が高いために、推奨する順番としては５位に置いている。

と言っているようです。

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