塾長です。
昨日（米国11/6）の米株は下落。政府閉鎖で雇用統計が出ないので、通常まったく相手にされないチャレンジャー人員削減数が注目されたようです。
S&P500、6,720（-1.12%）
Nasdaq、23,053（-1.90%）
【米国市況】株反落、労働市場の冷え込みで－利下げ観測で利回り低下 - Bloomberg
原油、59.53
10年債、4.0930
ドル円、153.04
Bitcoin、101,239
円は153円ちょうど付近に上昇、米国の人員削減加速でドル売り - Bloomberg
10月 チャレンジャー人員削減［前年比］、175.3%
押し寄せるAIの波、米企業の人員削減加速－10月として20年余りで最多 - Bloomberg
■ハマック、グールズビーがタカ派発言；
ハマック総裁、インフレの方が労働市場より「差し迫った懸念」 - Bloomberg
ハマック総裁は6日、ニューヨークのエコノミック・クラブでのイベントで、「高いインフレを引き続き懸念しており、政策はこれに対抗する方向で運営されるべきだ」と述べた。発言内容は事前原稿に基づく。
シカゴ連銀総裁、利下げ継続に慎重姿勢－インフレデータ欠如で - Bloomberg
英中銀、5対4で据え置き決定－12月の利下げに向けた布石に - Bloomberg
■政府閉鎖はまだ続いているそうで・・・；
米政府閉鎖に伴う航空機の運航削減、7日早朝開始へ－混乱招く恐れ - Bloomberg
■トランプとその仲間たち；
人気の肥満治療薬、大幅値下げへ－トランプ氏とメーカーが｢ディール｣ - Bloomberg
LLY+1.26%
NVO-4.02%
｢国民は飢える｣、トランプ政権に食料支援の全額拠出を連邦地裁が命令 - Bloomberg
■Teslaがイーロン・マスクへの巨額報酬を決定；
テスラ株主、マスク氏への153兆円報酬を承認－企業トップ最高額 - Bloomberg
時間外-0.64%
■DeepWater ジーン・マンスター。イーロン・マスクの報酬について；
ー（マスクへの報酬案について）大手投資家であるノルウェー政府年金基金などが反対していました。今回のマスク報酬承認で彼がTeslaに残る道が開けました。ここから何が分かりますか？
・75%の承認が得られたのは驚きでした。明らかに、投資家がイーロン・マスク側についたのです。２つ重要なことがあります。一つは、イーロンをhappyにしておけます。彼がhappyな理由は、彼が言っているように、ロボット軍団（army of robots）を作れる、会社をコントロールできるからです。彼が辞めさせられることは無いでしょう。もう一つは、この報酬に75%の承認があったことです。個人投資家がマスクのvision、AIとロボットの未来形にコミットしているのは分かっていたことですが、機関投資家のコミットメントも得られました。なぜこれが重要かというと、これまで四半期決算で根本的な失望が続いてきました。一部の数字が落ちるのですが、株価は上昇していました。その理由の一部は、投資家が彼のvisionを支持しているからです。これが最大のtakeawayだと言って良いでしょう。これで株価が落ちるのが難しくなりました。
ー（報酬を得るために）マスクは100万台のロボットを出荷する必要があります。大量生産化できて、１台$35,000で売ったとしましょう。その売上は$35Bですが、マスクは$1Tを得ることになります。ロボット台数だけが報酬を得る条件ではありませんが、大きな部分です。
・ある種の監査はあるでしょう。マスクが１段階目の報酬を得るために、車の販売台数があります。マスクがラリー・エリソンに数万台のTesla車を買ってもらい、その報酬条件を満たす、と言った噂がありましたが、それは実現しませんでした。そう言った事は考えられますが、最終的には分かってしまうと思います。
$1Tの報酬ですが、これは24個の〇があるビンゴカードのようなもので、段階的に支払われます。最も難しいのは、Optimus（ロボット）を年間100万台売るというものですが、彼が全てを受取るためには、Teslaの企業価値が$8.5Tになる必要があります※１。これが投資家の最も望むものでしょう。但し達成はとても難しい。数字を掲げておくと、オースティンかどこかでOptimusを10万台作り、１台30,000ドルだとすると、$300Bのビジネスになります。（Teslaの年間売上が）2026年$100B程度だと予想されている事を考えると、将来性の大きさが分かると思います。
ーイーロン・マスクは「Intelと取引をしていないなら、彼らと話し合うのは意味があるだろう」と発言し、Intel株価は現在3％上昇しています※２。TeslaとIntelの間でディールはあるでしょうか？共同で投資するとか。
・ええ、それには私も頭を搔いているところです。数週間前、nVidiaがIntelを助けると報道され、Intel株価が上昇したあとです。マスクが欲しがっているのは、最先端のGPUです。彼はTesla、xAiにそれが必要だと話してきました。マスクはジェンスン（nVidia CEO）と話をして、十分な供給が得られるように話をしたと言われています。Intelについて言えば、技術面でとても大きな遅れがあります。IntelがTeslaを助けるために何ができるのか疑問です。
※１：マスク氏が進む世界初「１兆ドル長者」への道、燃料はドーパミン - Bloomberg
※２：Intel shares rise as Elon Musk touts potential Tesla chipmaking deal By Investing.com
少し分かり難いので、言い換えると・・・「イーロン・マスク巨額報酬は75%の株主から支持された。報酬の条件として、Tesla車200万台やFSDサブスク100万人もあるが、その上に100万台ロボット、100万台ロボタクシーがある。これは機関投資家がマスクのAI、ロボットに関するvisionにコミットしたという事を示している。直近、車の販売台数が多少ブレたところで、マスクがロボット、ロボタクシーの実現に近づいて行けていれば、機関投資家はTesla株を手放さないという事である。これが今回最も重要な点だ」という感じでしょうか。
最後のIntelについてですが、政府の補助金を使い、Intelと共同で自動車向け半導体工場を米国内に作るとかすれば、トランプの機嫌が良くなり、EV補助金復活とかしてくれるとかでは？
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