塾長です。
昨日（米国6/4）の米株は前日決算発表だったBroadcomがMicron、AMD、Marvel等を道連れにして下落。ただし、資金はその他に移動したのでS&Pは上昇。
S&P500、7,584（+0.41%）
Nasdaq、26,830（-0.09%）
S&P 500 futures tick lower as Wall Street awaits May jobs report: Live updates
原油、92.90
10年債、4.4770
ドル円、160.0000
Bitcoin、63,624
Ships stranded in Persian Gulf quietly coordinate with U.S. Navy to exit Hormuz
Dozens of stranded ships have exited the Persian Gulf in recent weeks as vessels coordinate with the U.S. Navy, according to Lloyd’s List Intelligence.
第1四半期 非農業部門労働生産性指数［前期比］、0.3%（予想0.5%）
第1四半期 単位労働費用、1.8%（2.5%）
■シュミッドがタカ派発言；
Fed's Schmid says choice is between patience and rate hikes to tamp down inflation
なし。
■トランプとその仲間たち；
Trump says he could meet Iran’s supreme leader ‘if it was to make a deal’
■LuluLemonなどが決算；
Lululemon cuts annual outlook, citing ‘negative’ media commentary and disappointing product launches
時間外-10.98%
■テックに強いファンドマネージャ ダン・ナイルズ；
ー誰もが解こうとしている疑問は、Broadcomの問題が一回きりなのか、半導体という炭鉱のカナリアなのか？です。
・正直に言うと、半導体強気派は、セクターで起きている価格変動を喜ぶべきです。Broadcomが１２％下げましたが、半導体のインデックスは１％しか下げていません。それには私は驚かされました。今週、今日を除く3日間で、半導体は8.5%上昇していました。S&P500が底をつけた3月30日から95％の上昇です。半導体強気派は、防弾チョッキを着ていると感じるべきです。半導体インデックスがもっと下落しなかったのは驚くべきことです。もちろん今後数日は見守るべきですが。あなたの番組にも「これはバブルだ」「インチキだ」「暴落は近い」と主張する人がたくさん出演しています。あなたが意気消沈しているのであれば・・・、ハイパースケーラー達はカスタム半導体を作っていて、Broadcomはそれら全てに関わっています。Broadcomが値下がりしたのに、誰も気にしていない。それは強気派にとって良いことです。
ー一部のマクロ系の人は「これは90年代後半に似ている」と言っていますが、他はそうではありません。彼らは「（ドットコムバブルの時と違い）利益が出ている」と言います。一部の人は「企業利益にバブルが起きている」とさえ言っています。
・まったく正しいですね。2週間前、私が番組に呼ばれた時、3月30日に書いたレポートについて触れました。それは「歴史は繰り返さないかもしれないが、通常それは韻を踏む」です。1997年、1998年にマクロ的な恐怖がありました。当時アジア通貨危機とロシア債券危機がありました。こんにちもマクロ的な恐怖があります。石油危機です。しかし、その下では1月にOpenClawが正式版になって以来、Agentic AIが起きています。1月末から3月末の２か月間でtoke生成は2倍になりました。あなたが言うように、企業利益がとてつもなく成長しています。売上+80%で成長し、株はPER25倍で取引されている巨大企業があります。それをバブルと言う事はできないでしょう。もちろん、その会社はnVidiaです。
ーあなたはtoken生成数について言及しましたが、その一方で「私はこの請求書について行けない」と言っている（ユーザ）企業がいます。彼らはより安価な中国製のDeepSeekの活用を考えています。心配ではありませんか？
・このように考えるべきでしょう。（ユーザ企業は）どこで費用削減するべきか？と。tokenを使い切るのは悪いことではありません。なぜなら誰もがAIを使っているという事だからです。ではどこを削減すべきでしょうか？ITサービスのコンサルを削減できるかも知れません。代わりにChatGPT、Anthropicを使うのです。どのソフトウェアが必要なのか？と問うのです。セキュリティは必要でしょう。コアとなるデータベースも必要です。人員はどうでしょう？どこかで費用削減する必要があります。1990年代のように「Internet費用を削減しよう」とはなりません。AI費用は増加し続けます。少しその成長率が鈍るだけです。
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