塾長です。
昨日（米国7/2）の米株は引き続き半導体が売られました。資金は主にディフェンシブ銘柄に行ったようですが、Microsoft、Appleなども買われています。
雇用統計が発表され、予想を下回る新規雇用者数が出ましたが、市場への影響は限定的に終わり、Goldmanが恥をかいただけでした（World Cup could boost the June jobs report by 40,000, Goldman estimates）。
7/3は独立記念日の振り替えで、市場はお休み。本blogもお休みデス。
S&P500、7,483（＋0.00%）
Nasdaq、25,832（‐0.80%）
Dow jumps nearly 600 points to record close; Nasdaq slides as chip stocks suffer: Live updates
Semiconductors fell for a second day in a row, weighing on the latter two benchmarks. The VanEck Semiconductor (SMH) ETF dropped 4.5%, led by a 13.6% decline in Teradyne and a 11.5% slide for KLA. Nvidia shares also pulled back 1.4%, while Micron shares lost 5.5%.
原油、68.48
10年債、4.4850
ドル円、161.2620
Bitcoin、61,286
6月 NFP［前月比］、5.7万人（予想11.0万人）
6月 失業率、4.2%（4.3%）
6月 平均時給［前月比］、0.3%（0.3%）
同［前年同月比］、3.5%（3.5%）
5月 製造業新規受注［前月比］、‐1.3%（‐2.0%）
5月 耐久財受注［前月比］、‐4.5%（‐4.5%）
5月 耐久財受注コア［前月比］、1.4%（1.3%）
U.S. job creation cools in June with payrolls growth of just 57,000; unemployment rate at 4.2%
・Nonfarm payrolls for June increased by 57,000 in June, slower than the downwardly revised 129,000 added in May and worse than the 115,000 Dow Jones consensus forecast.
・The unemployment rate, however, dropped to 4.2%, largely due to a slump in the labor force participation rate, which fell 0.3 percentage point to 61.5%, the lowest since March 2021.
・Household employment plummeted during the month, with 507,000 fewer people reported at work.
・Professional and business services contributed the most, with a gain of 36,000. Social assistance added 25,000 and healthcare employment rose by 22,000.
・June’s drop in the unemployment rate was because of an exodus of workers from the labor force.
・The labor force participation rate, which measures the working-age population of those either employed or looking for a job, fell to 61.5%, the lowest since March 2021, according to the Bureau of Labor Statistics.
・Excluding the Covid-era jobs market, it was the lowest participation rate since June 1976.
・The labor force plummeted by 720,000 in June.
なし。
なし。
■トランプとその仲間たち；
Trump defends business dealings, his children in CNBC interview
Trump bought Apple, Nvidia, tech before tariff reversal fueled rebound
・President Donald Trump made 327 stock purchases on April 8, 2025, according to a CNBC analysis of newly released financial disclosures, as markets reeled from his sweeping “liberation day” tariff plan.
・The next day, Trump posted that it was a “GREAT TIME TO BUY!!!” before announcing a partial tariff retreat that helped send the S&P 500 up roughly 9.5% in one of its best days on record.
・Trump’s April 8 buying spree focused heavily on mega-cap tech stocks, including Apple, Alphabet, Amazon, Microsoft and Nvidia, which rebounded sharply after his tariff reversal.
■Teslaが出荷台数を発表し、株値下がり；
Tesla stock sinks 7% despite strong deliveries report, posting worst day in nearly a year
・Tesla reported 480,126 deliveries and vehicle production of 451,758 for the second quarter, exceeding Wall Street expectations.
・A Tesla-compiled consensus said analysts were expecting 406,024 deliveries, while StreetAccount’s average estimate was 406,600.
・Elon Musk’s electric vehicle maker is trying to recover from consecutive annual declines in vehicle sales.
■BofAサヴィタ・スブラメニアン；
ーお休みに向けて、人々は列車に乗る用意が出来ているようです。明日はトレードがありません。この市場はどのような状況にあると思いますか？
・とても健全だと思います。アメリカに弱気になるのは困難です。経済は健全な速度で走行しています。設備投資が離陸しています。hyperscalarsが資本投資への安定性を提供しています。株価指数は少し泡立っています。供給が出てきて、需要が一時停止しています。経済が日当たりの良い場所にあります。企業利益は爆発的です。年初、企業利益の伸び率のコンセンサスは+15%でした。実際の伸びは+20%を記録しています。企業利益という点で、とても良い場所に居ます。この恩恵が出るのは、S&P500の一部にある実GDPに敏感な企業です。FEDは「経済は悪い状態ではない。もしかしたら引締めなければならないかも」と言っています。そういう意味で、経済は少しホットになり過ぎているのかも知れません。私はより強気になっています。我々の見立ては・・・、GDP成長によって景気循環株が恩恵を受けます。素晴らしい名目GDP成長をする環境にあります。そのエリアは、市場で未だとても安く取引されています。
ーそれはどのような企業、セクターですか？
・工業、エネルギー、素材です。wigetsようなものです。何かものを作る時、wigetsが必要です。半導体が今年上昇したのは理にかなっています。半導体が売られるのは理にかなっていません。機械、エンジニアリング、建設、石油、金属、・・・そういった領域が今後12か月、もしくは数年に渡り、好調だと思います。
ー大手石油会社は、石油価格が下がったので、株価が下がっています。
・地政学が落ち着いたからですね。興味深いのは・・・、石油会社は戦争前にアウトパフォームしていました。それは、（戦争以外の）他の何かが起きていると伝えていると思います。石油会社株は去年中盤から終盤にかけて動き始めました。私としては、それが伝えているのは「電力がボトルネックになっている、我々が作ろうとしているものを動かすのに十分な電力が無い」だと思います。その線で言うと、製造に対する資本投資のブームが起きている中では、モノを移動させる必要があります。そこでは石油、ガスが必要です。それが（石油企業に）強気になれる理由です。石油企業は地政学リスクに対するヘッジ以上のものです。石油は軽視され過ぎています。エネルギー企業は資本の規律があります。速い速度では投資していません。キャッシュを株主に還元する方を重視しています。私は、キャッシュのリターン、配当は注目しておくべきだと思います。
Yahoo Financeによると、XOM、CVX、COP、OXYのforward yieldはそれぞれ3.02%、4.30%、3.26%、2.17%だそうです。
iShares U.S. Oil & Gas Exploration & Production ETF（IEO）は年初来+22.73%、利回り2.06%。（←日本で買えるかどうかは、調べていないので分かりません）
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