塾長です。
昨日（米国12/6）の米株はズルズルと下落。長期債利回り低下継続。原油が安い。
S&P500、4,549（-0.39%）
Nasdaq、14,146（-0.58%）
【米国市況】利下げ観測で国債上昇、原油70ドル割れ－147円前半 - Bloomberg
原油、69.51
10年債、4.1210
ドル円、147.2530
Bitcoin、43,729
ＪＰモルガンＣＥＯ、仮想通貨業界を閉鎖する－政治的権限あれば - Bloomberg
11月 ADP雇用統計［前月比］、10.3万人（予想12.0万人）
米民間企業の雇用ペースが減速、製造業で減少－11月のＡＤＰ統計 - Bloomberg
教育や医療サービス、貿易、輸送といったサービスセクターの伸びが全体を押し上げた。雇用の伸びは製造業や建設業、娯楽・ホスピタリティーでの削減に抑えられた。新型コロナウイルス禍後の雇用回復を率いてきた娯楽・ホスピタリティーでは、2021年２月後で初めて雇用者数が減少した。
なし。
なし。
イタリア、中国の「一帯一路」離脱へ－目立つ成果なく優先でない - Bloomberg
■Campbell Soup、Chewy、GameStopなどが決算；
Campbell Soup Leads S&P 500 Gains as Higher Prices Help Profit Beat Estimates
KEY TAKEAWAYS
・Campbell Soup beat profit estimates and issued guidance ahead of expectations as it benefited from higher prices.
・The food company reported strong demand for its cookies and crackers, especially the Lance and Goldfish brands.
・CEO Mark Clouse said that Campbell has effectively navigated the current consumer landscape.
+7.11%、43.24ドル。
Chewy (CHWY) Q3 Earnings Beat Estimates
Chewy (CHWY) came out with quarterly earnings of $0.15 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.09 per share. This compares to earnings of $0.01 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.
時間外で-10.23%、17.43ドル。
UPDATE 4-GameStop misses revenue estimates on slow videogame demand, competition
GameStop missed quarterly revenue estimates on Wednesday as competition grew and consumers dialed back spending in an uncertain economy, hampering the videogame retailer's pivot to a more online-focused model.
時間外で-3.07%、14.39ドル。
◆リー・マンソンによるChewy、GameStop、Dollar General（←今晩7日が決算）株の評価＋前回ディスっていたDisneyに関してコメント；
ーライアン・コーエンの会社であるChewy、GameStopとDollar Generalを取り上げます。
まず、Chewyから始めたい。今年、株価は約半分になった。Piper Sandlarは高マージン商品の需要が弱まる、ペットフード価格が下がると警告を出す一方、Autoshipサブスクの売上には強気だ。
・これはトレードである。長期投資には不向きだ。経営幹部はサブスクに集中し、アナリストはパブロフの犬のように反応している。売上の70、75%をサブスクが占めるとか、なんとか。それは素晴らしいが本当の姿を表していない。彼らには2千7百万人の顧客がいるのだが、それは２年間増えていない。成長していないのに、PE150倍の価格を払わないといけないのだろうか？顧客が２倍になったとしても興味が無い。オプションの動きは現在起きている事に反応しているだけだ。そして、Chewyはチェーンストアのようなもので、新たに店をつくる余地がない。過去数年間で売上は30%伸びた。正直になろうではないか。ペットフード価格は３０％上昇した。成長していない。トレードするための株である。それ自体に問題はない。私の犬はChewyが好きなので、そう言わざるを得ない。
ーGameStopはどうですか？今年20%ほど下げているが、11月から個人投資家による買いが入り、値上がり中。Wedbushは物理的なゲームからダウンロードへの移行や、Nintendo Switchのようなハードウェアがクリスマスシーズンに売れるかどうかに注目している。そうは言っても、株価は個人投資家によって動くのですが。
・このミーム株に関しては成熟した態度で臨もうと思う。過去５年間、compound annual growth rate（CAGR）は-7%だ。Cost of revenueは増えている。1ドル売り上げるためのコストが増加し続けていると言う意味だ。過去２年間で伸びたのは、収集品（collectable lines）だけである。Pokemonカードや、Funko Popsと呼ばれる小さなフィギア。彼らの広告やウェブサイトを見てみると、ゲーム機やCall of dutyではなく、小さな人形やカードを売っている。彼らはコロナ刺激策のカネさえうまく取り込めなかった。私はこの株を信じられない。しかしショートしてはいけない。ミーム株だからだ。私はこの会社から出来る限り遠くに後ずさり、別の株を探すよ。
ーDollar Generalはどうですか？今年40%下がっているが、CEOジェフ・オーエンが退いて株価は底を付いたようだ。Dollar TreeやWallmartとの競争がある。この株を買う好機でしょうか？
・そうだと思う。この株を底で拾えなかったのを後悔しているよ。彼らは在庫を減らし、PopShelf店を展開している。多くの人がこのビジネスを理解していない。とても競争が激しいがPEは他社に比べてとても低い。そして新CEOは人々に安心を与えている。Dollar Generalはモートを持っているのではない。街で唯一なのだ。私はニュー・メキシコに住んでいる。たくさんの田舎がある。そこでは多くの人が25マイル（40Km）際のWalmartに行くガソリンを買うためのカネを持っていない。彼らは3ドルをポケットに入れ、生活費需品、例えば歯磨き粉を買いに行く。彼らが店を安全にできれば、問題はない。
ーDisneyについて、何か新しい展開は？
・いや、何もない。子供たちはインディアナ・ジョーンズを見たがらない。年寄りの白人が出ている映画は見たくないそうだ。私の娘はお姫様に興味ない。ハンガーゲームやテイラー・スイフトの方が良い。私はディズニーの遊園地が好きだし、ストリーミングも好きだが、株を買うなら別のモノにするよ。
Dollar Generalの5年チャートだけ掲載しておきます。来年・・・、もしくはリセッション後、これらの株が見直されると思います。
■最後は小ネタ。
有名ショートセラーのカーソン・ブロックがBlackstone Mortgage Trust（BXMT、Blackstoneの商業動産REIT）をショート；
Carson Block Shorts Blackstone Publicly Traded Mortgage REIT
インタビューもあるので、どうぞ；
言っていることは単純で、近年の商業不動産不況でBlackstone Mortgage Trustが商業不動産デベロッパー・オーナーに貸しているカネが返ってこない＆ローン担保価値が下がっているので、来年には配当を大幅に減らさなければならなくなるだろう、と。
BXMT株価は-8.05%、20.68ドルに下落。
BXMTが大幅減配を発表→他REITが続く→REIT市場大暴落、みたいな展開にならないでしょうか？
そうなったら拾いたい。
新たなApple、Google、Amazon・・・を発掘して、先買いしておけば大金持ちになれるでしょう。後から考えると「〇〇買っておけば、今頃・・・」という株は多い。が、成功するためには先見性（と運）が必要。それらを持ち合わせていないので、安くなった株（資産クラス）を買い、チビチビ儲けたいと思います。
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