塾長です。
昨日（米国3/1）も米株は上昇。強い。Bloombergによると「悪いニュースは良いニュース」なのだそうだ（↓）。
S&P500、5,137（+0.80%）
Nasdaq、16,274（+1.14%）
【米国市況】Ｓ＆Ｐ500種、今年15回目の最高値更新－150円台前半 - Bloomberg
Ｓ＆Ｐ500種株価指数は5100を超え、今年15回目の最高値更新。米供給管理協会（ＩＳＭ）の製造業総合景況指数が予想外に低下し、ミシガン大学消費者マインド指数が悪化したため、早ければ６月にも利下げが実施されるとの観測が広がった。
原油、79.81
10年債、4.1800
ドル円、150.0640
Bitcoin、62,563
2月 製造業PMI、52.2（予想51.5）
2月 ISM製造業景気指数、47.8（49.4）
2月 ミシガン大学消費者信頼感指数、76.9（79.6）
米ＩＳＭ製造業景況指数、予想外に低下－受注と生産が縮小圏に - Bloomberg
米消費者の景況感、３カ月ぶりに冷え込む－ミシガン大の２月調査 - Bloomberg
２月のマインド変化には、支持政党で違いが見られた。共和党支持者の信頼感は2021年半ば以来の高水準に改善した。一方の民主党では22年６月以来の大幅な悪化となったものの、依然共和党より高い水準を維持している。
■クーグラー、ボスティック、ウォラー、ローガン、グールズビー、バーキン；
【FRB高官発言】ディスインフレ進行、慎重ながら楽観－クーグラー氏 - Bloomberg
■民主党が勝ったら増税；
バイデン米大統領、富裕層や法人への増税提唱へ－７日の一般教書演説 - Bloomberg
バイデン大統領は最近の選挙運動で、現行21％の法人税率を28％に引き上げる考えや、超富裕層のキャピタルゲイン税について話している。ホワイトハウスは詳細を明らかにしなかった。
■ドイツも日本と同様、景気低迷＆株高。そして景気対策；
ドイツが１兆円超の景気対策準備、夏までの成立目指す－関係者 - Bloomberg
なし。
■注目決算なし。
■〆は食品価格上昇と、それを受けた消費者・スーパー・外食産業について。Morgan Stanley 米国小売店アナリスト シメオン・ガットマン；
ー米国人の可処分所得の１１％が食費に費やされているそうですね。それはとても大きい。それが意味するところは？
・過去２年間、上昇している。インフレを考慮に入れると、上昇して、下がり始めた。販売数量は４，５％下がっている。いたるところで節約が見られる。
ーどこで節約されているのですか？
・特定のカテゴリーに限らず、全てに見られる。高級店でも、中級店でも、販売量が減っている。中級店の方が高級店より減り方が多い。
皮肉なのはプライベートブランド。消費者は（物価高で）そちらに引き寄せられるはずだが、2023年の中頃まで増加したのち、減少に転じた。
ー食品店とレストランを比べると？生活が苦しくなれば外食を控えますよね？
・それを目にし始めた。内食（food at home）から外食への流れが続いていた。かつて内食は60%だったのが、20年かけて、数か月前の数字で44%になった。それが現在46%に上昇した。いわば『胃袋のシェア』はレストランを嗜好しているが、過去２か月は内食に戻っている。1月にスパイクがあったのは悪天候のせいかも知れない。ただしメジャーなレストランもこの現象について言及している。
ー誰が恩恵を受けるのでしょう？
・今のところ、ディスカウント店や会員制の店だ。Walmart、Costcoがそれに属する。割安感を売り物にしている店というジャンル。食料品店、特に公開しているものは安定的。しかし消費者は安売り店に流れているようだ。Walmartの成長率が1桁台半ばである一方、産業全体ではフラットもしくはダウンしている。全国で最大の食料品店としてはとても大きなシェアの伸びである。
ーWalmartがお勧め（top pick）ということですか？
・食料品店の中ではそうだ。Walmartはそれ以上である。食料品以外（alternative revenue）で成長することができ、食料品でディフェンスできる。
Walmartのalternative revenueとは、ガソリン販売のことでしょうか？
直近ガソリン価格が上昇傾向にあるので、追い風ですネ。
可処分所得の11%というと、可処分所得300万円世帯なら、33万円/年。
3万円/月以下。
驚くような数字ではないような？
平均なのか、中央値なのかで話も変わってきますが。
「食品販売量が減っている」「プライベートブランドも減っている」「外食大好きな米国人の内食が増えている」のは注目にあたいする。
景気後退のサインかも？
ーー
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