塾長です。
昨日（米国12/30）は株が引き続き安い。
S&P500、5,906（-1.07%）
Nasdaq、19,486（-1.19%）
原油、71.15
10年債、4.5450
ドル円、156.76
Bitcoin、94,076
12月 シカゴPMI、36.9（予想42.9）
11月 中古住宅販売成約指数［前月比］、2.2%（0.8%）
なし。
なし。
なし。
■注目決算なし。
■〆のインタビューはトム・リー；
ー株が下げています。サンタクロース・ラリーではありませんね。
・そうだ。投資家は12月18日、FEDが想定していたよりもハト的デナイカモ知れないと思って以来、ナーバスになっている。しかしファンダメンタルズはしっかりしている。利確やFEDに対するためらいは、我々にとっては失望だが、2025年追い風があるのは変わりない。
ーあなたが語ってきた永続的な強気相場（secular bull market）に遅れが出ただけなのか？
・そうだ。2024年のレッスンは、何度か市場がブレたり、弱さを見せ、その時投資家は素早く弱気に転じるのだが、それらは買いの機会であることが証明されている。私にとっては、12月は弱気のシグナルを発していない。12月は季節的に強いので、失望しているが。たとえS&Pが5,900で終えたとしても、2025年の見通しは変わらない。
ー来年はどうなりますか？特に前半。マルチプルが高いのに、ポジティブだと思いますか？
・我々が最も注目しているのは、来年のCEO信頼度（confidence）である。過去2.5年間は用心深かった。ISM Manufacturingは2022年からマイナスだ。それはS&P500社の利益増加率に強く関連している。私はそれがようやく50を超えると思う。
それに加え、次期政権は市場からビジネスに友好的（pro-business）だと見られている。それはアニマル・スピリッツを発火させるだろう。そしてFEDはハト派だと証明されている。中立金利がいくらであろうとも、市場を支える。
これらは株にとって良い組合せだ。来年前半、S&P500は7,000に迫るだろう。ここから大きく上昇する。
ーあなたは市場予想をインフレーションを基にしています。心配はしていなないのですか？
・多くの人がインフレの再燃を懸念しているが、12月は季節調整されていても高めに出る。インフレの要因は賃金であるが、労働市場は強くない。家賃は追い付こうとしているだけだ。自動車保険はcoolになっている。サプライショックがない限り、インフレの２番目の波がくる理由はない。2025年はインフレのダウンサイドリスクがある。
ーー
ランキングサイトに登録しています。いつもポチっとして下さり、ありがとうございますm(__)m
