塾長です。
2021年も残すところ僅かとなりました。今年は米国株大好調だったと記憶されそうな雰囲気（knock on wood）。そして2022年はインフレ＆金融引締めが主要課題となり（その他にも、ロシア・ウクライナ情勢、エネルギー危機、中国景気後退懸念等、心配がいっぱい）、株だけでなくリスク資産全般にとって厳しくなりそうです。
とは言え、債券利回りは非常に低いし、インフレ時にキャッシュを持つわけにはいかない。
いったい何に投資すれば良いやら。
ということで、長期的視点でみるため、2003年辺りから現在（2021/12/23）までの、S&P500（水色）、不動産（IYR、iShares Real Estate ETF、緑色）、ゴールド（金先物価格、橙色）値動きを重ねてチャートにしてみました：
字が小さくて読みにくいですネ・・・。横軸が年で、一番左が2003年、一番右が現在（2021/12/23）。
S&P500（水色）は、2003年ドットコムバブル後の底を付け回復、2007年終わり頃から金融危機（リーマン破綻が2008年9月）、2009年2月に底打ち・・・、という流れ。
IYR（iShares US Real Estate ETF、緑色）は、2003年から2007年（チャートの左から1/4辺り）までS&P500を上回る勢いで上昇し、2007年バブルが弾け、（S&Pとほぼ同時の）2009年2月に底打ち。その後回復し続けるも、S&Pよりも常に成績は良くない。上昇余地があるという見方もできる。
住宅バブル以降、不動産は（IYR）は株（S&P500）と値動き方向が一致／値幅は小さく動いているのが良く分かる。なので、株暴落へのヘッジとして使えるかは、疑問。配当も1％台後半と、高配当とは言い難い。どうせ価格が下落するなら（そして持ち続けるなら）、より高配当な公益株、通信株を買った方が、マシかも知れない。
金先物価格（橙色）は、住宅バブルとともに（S&Pを上回る勢いで）上昇。面白いことに、住宅バブルが弾けたあとにも上昇トレンドを継続。2011年9月に一旦天井を打ち、低迷。コロナショック後の金融緩和でその天井を超えたが、直近１５，６か月は下落基調。株価との連動は小さいので、株価下落へのヘッジとしては有力。
金融危機にも耐えた実績から、（2022年、利上げなどをきっかけにした）株価下落がゴールド上昇のきっかけになると考える人もいる。ゴールドそのものは利益を生まないので、金鉱脈株（ゴールド採掘業者）を勧める人もいる。また、ゴールドの地位はBitcoinに代わられた（一部代わられた）、という人もいる。
ゴールド積立始めようかな、と思い始めています。
（よく言われているように）個人によって最適な資産ポートフォリオは違う（資産運用年数やリスク許容度によってポートフォリオを変える）ので、ご注意を。
若くて資産もあまり無い人（親からの巨額遺産は期待できず、今後20年以上資産を積み上げ続ける人）は、S&P500（に連動するETF／投資信託）積立だけでもOKではないでしょうか。暴落しても、戻りますよ。核戦争でもない限り。株価が長期低迷しているあいだ、ずっと買い続けられるので、逆に有利。
お金持ちではなく引退を控えている人は、株ならS&P500だけだとつらくなるので、高配当株（or 高配当ETF）を厚めにし、不動産、ゴールド、仮想通貨をアクセントにするのが良いのでは？と。どれくらい高配当株を厚くするかは、生活費にあてるために配当金にいくら期待するか？から逆算すると良さそう。実家暮らし・持ち家・借家か？などでも大きく変わりますネ。さらに言うと、既に家をお持ちなら、不動産へのエクスポージャーは十分大きいと言えるかも知れません。
お金持ちであれば、S&P500だけでもOK。VOOの配当は1.4%くらいなので、10億円ぶんのVOOを持っていれば、1千4百万円の配当が毎年もらえます（税引き前）。
誰か10億円くれないかなー。
