塾長です。
昨日（米国9/29）は、Appleショックが１日遅れで到来？新英国首相が減税案を撤回しなかったから？そりゃぁ、しませんよネ、政治的自殺行為になる。
S&P500、3,640（-2.11%）
Nasdaq、10,737（-2.84%）
【米国市況】株が大幅反落、ＦＲＢタカ派姿勢で－ドル144円台半ば - Bloomberg
原油、81.62
10年債、3.7470
ドル円、144.4300
Bitcoin、19,447
タカ派ブラードさんの発言；
セントルイス連銀総裁、利上げ継続のメッセージを市場は｢正しく解釈｣ - Bloomberg
「（金利予測分布図の）ドットを見ると、年内にかなりの追加行動があると連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）は見込んでいるように見受けられる」「その見通しは市場で消化されており、正しい解釈がなされているようだ」
：
これは11月と12月に予定される年内残り２会合で、さらに計1.25ポイントの利上げが実施されるとの見方を示唆する。
「イングランド銀行が債券市場に介入したのは、年金基金がマージンコールを受けて大ダメージを受けるかも知れないから」だった件（英中銀の行動、担保請求による国債急落への警戒が理由－関係者 - Bloomberg）の続報；
BlackRock threatened to halt trading at height of UK market tumult
BlackRock has been accused of failing to protect pension fund clients by threatening to halt trading in certain funds at the height of this week’s UK bond market tumult.
In a memo sent on Wednesday morning, BlackRock told clients using its liability-driven investing strategies that it would freeze “funds more at risk of assets being exhausted” and move the assets to cash.
米国債が値下がりしたので、BlackRockが「これ以上値下がりしたら、いくつかの商品を償還しちゃうぞ」と顧客に通達したっぽいのだが・・・、理解が追い付きませんワ。
日本でも報道されている通り、バイデン大統領が演説中に死亡した議員の名前を呼び、その姿を探していた；
以前から言われていたように、バイデンさんには痴ほう症（dementia）の可能性がある。
もし彼が大統領職を続けられなくなった場合にそれを引き継ぐのは副大統領のカマラ・ハリスさん。先日、安倍さん国葬で来日し、その後韓国に立ち寄っていた。その韓国で、講演中にthe republic of Koreaをthe republic of North Koreaと呼んでしまった；
単なる言い間違いなので、大げさに取り上げる必要は無いが、外交経験の少なさは心配である。
MicronとNIKEが時間外で決算発表。Micronはヒドイ。NIKEなマチマチ。
株弱気派が以前より主張していた（長らく待ち望んでいた）、景気後退サイクルにおける企業業績下方修正段階に入ったのかも？
こちらMicron；
マイクロン、９－11月見通しは市場予想下回る－メモリー需要減を示唆 - Bloomberg
９－11月（第１四半期）・・・売上高は約42億5000万ドル（約6100億円）を見込む。ブルームバーグが集計したアナリスト予想平均は60億ドルだった。１株利益は一部項目を除いたベースで約４－10セントの見通しで、アナリスト予想平均は87セント。
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６－８月（第４四半期）決算では、売上高は約20％減少し66億4000万ドルと、約２年ぶりの減収。純利益は14億9000万ドル（１株当たり1.35ドル）。
要するに、四半期毎の売上推移（前、今期実績と来期予想）は
- $8.6B→$6.6B→$4.2B
ってことですネ。6か月間で、売上半減。まさに坂道を転げ落ちるよう。
T.J. ロジャースが前々から「Micronの決算を見ろ」と言っていた。半導体が使われる所には全てRAM（←Micronの主力製品）が載っているので、半導体市場のバロメーターになる、という意味（だと思う）。
ただ、株価は下げていない。after hoursで-0.64%、$50.01。織込み済みだった模様。
NIKEは売上予想以上、利益予想以下；
ナイキ株下落、６－８月決算で収益性懸念強まる－米需要は堅調 - Bloomberg
こちらは織込み済みでなかった様子。株価はafter hoursで-9.25%、$86.51。
ちなみにコロナショック直前の高値は2022/2/10、103.54ドル、コロナショック後の底は3/16、67.45ドル。それらの中間にいる感じ。
Metaがリストラ；
メタが採用凍結へ、従業員に一部チーム再編を通告－コスト削減で - Bloomberg
同社の株価は29日、採用凍結が伝えられると下げ幅を拡大。3.7％安で終了した。
リストラはgood newsじゃないの？
こちら５年チャート；
とうとうコロナショック割れ。
Appleの調達担当VPが不適切発言で退社；
アップルの調達担当幹部が退社へ、TikTok動画での発言が問題に - Bloomberg
「高価な車を運転し、ゴルフをプレーし、胸の大きい女性をもてあそんでいるが、週末や主要な祝日は休んでいる」
こちらの動画レポートに、その模様が収められている；
奇妙な格好して高級車を見せびらかすのが目的の動画シリーズなのかな？
発言は、飲み屋で発するジョークみたいなもの。悪趣味であり女性蔑視的。だからこそ笑いを誘う。これを世界中に発信してしまったのが問題。クビにはならず、自主退社。
ENEOS会長事件を思い出してしまった。この人も自主退社・・・。さっさと捕まえて、裁判にかけよう。日本がまだ法治国家なら。あ、上級国民は捕まらないんだっけ？；
ENEOS元会長が“キス強要”で被害女性は骨折 抵抗する女性に「銀座では普通」（デイリー新潮） - Yahoo!ニュース
最後はジム・ビアンコ。この人のバックグラウンドは債券だったはず；
ー何を見ていますか？何が心配でしょう？
・昨日英国で起きた事。彼らは金融の安定性に心配があると言っていた。別の言い方をすると、誰かが失敗（倒壊、倒産）しそうだ、という意味である。それゆえ、英国債（Gilt）を引き上げた、mark to marketが問題を引き起こさないように。債券市場はレバレッジをかけて買われている。REPOと呼ばれる。英国債に起こったような下落をすると、市場にストレスを引き起こす。
ー英国債の下落は特殊だった。英国の不安定さが米国に波及することはあるか？
・ある。昨日起きたのは死刑執行一時停止（a stay of execution）だ。まだ問題は解決していない。問題というのは、金利上昇／債券価格下落である。金融機関がレバレッジをかけて債券を持っている。英国では年金基金もレバをかけている。要するにマージンコールが発生する。まだ問題は終わっていないのだ。何が問題を終わらせられるかって？物価が下落するサインか、英国新首相が減税案を取り下げるか、だ。どちらも起こっていない。実際、今日、トラス首相は再度減税案に意欲を見せた。
ーあなたは債券市場の混乱について語ってきた。それを目にしている。過去48時間で何か根本的な変化はあっただろうか？
・そうと言えるかも知れない。英国債券市場で起きた事は、債券市場が機能不全に陥っている具体的な（tangible）サインである。機能不全の原因はドル高である。ドルがピークを付け、値下がりするのであれば、それは救済のサインとなる。しかし、ここからさらにドル高が進むようであれば、さらなる混乱（more havoc）を引き起こす。なぜなら、ドル高はさらなる金利上昇を意味するから。彼らはそれに耐えられない。
ーこれはFEDのQTに起因するものか？
・そうだ。先週に立ち戻ろう。パウエル議長は「全ての国債年限において、実金利はプラスでなければならない」と言った。インフレ率を超えるという意味。そのインフレ率はCore PCEのことだ。9月Core PCEは4.8%と見積もられている。彼は3か月～30年国債の全てが利回り4%以上と言っている。市場は、彼が債券利回りがもっと上昇すべきと言ったと判断し、それが今の債券市場で起きていること。
全ての市場はスプレッド（金利差）で動いている。米国債（の利回り）が上昇すれば、他国の国債金利を引きずるのだ。米国債利回り上昇はドル高騰を引き起こす。他の通貨の崩壊（crumbling）を止められるのは、（その国の）国債が信じられない程高い利回りを提供する場合だけである。
ーFEDのバランスシート縮小が影響しているのか？FEDは国債を売っているのか？
・FEDは国債を売っていない。彼らは（所有する）国債の期限が来ても、新たに多くを買入れない。もしかいたらイングランド銀行は売っていたかも知れない。それは昨日反故にされたわけだが。
いずれにせよ、$90Bに相当する債券の買い手がいなくなったので、誰かが買わなければいけない、という事だ。
ここら辺が、株強気派の根拠「レバレッジがかかり過ぎた現代では、FEDは金利を上げる事が出来ない、なのでFEDは早々にタカ派からハト派に転換する」になっている。
一方、株弱気派は「FEDは経済を破壊してでも高インフレに対抗する」と言っている。
どっちが正しいでしょうネ？
今年中には決着するかな。
脇汗が止まりません。
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