塾長です。
昨日（米国4/13）、Caterpillar（CAT）株が8.71%も下落。
何があったのかと思ったら、Bank of Americaがダウングレードしてた！
・Bank of Americaは、CATがコロナ後も業績改善しないとして、HoldからSellへ。目標株価$115．今の水準と変わらない。
・通常リセッションが起こると、金融・経済支援策が入るので、CATには有利なはずだが、今回は違う。
・CATはEnergy and Transportation部門で1/3の売上。
オイル＆ガス業界から直接得ている売上は10%でしかないが、エネルギーセクターでConstruction and Miningの製品が多く使われている。
・ポジティブな点は、利回りが3.6%、バランスシートは強い。
・但し利回りだけで言えば、Master Limited Partner（MLP）であるEnergy Transferは利回り20.4%。
MLPはエネルギー業界でよくみられる会社構造で、会社利益と配当の二重課税を避けるために利用される。
・PERは工業株では普通の14倍。市場全体の16倍を下回る。
・4月末に決算が予定されている。
投資家は、CATの利益見込みと、政府のインフラ投資を含む経済刺激策について注意すべき。
最後のところで言っているように、アメリカも中国もインフラ投資してきそうですけどネ。
中国は間違いないでしょう。
１年持つつもりなら、お買い得かも・・・。
