塾長です。
昨日（米国6/10）の米株市場は、ホットなCPIで劇落ちクン。
S&P500、3,900（-2.91%）
Nasdaq、11,340（-3.52%）
【米国市況】株急落、積極利上げ警戒で短期債売り－ドル134円台前半 - Bloomberg
原油、120.47
10年債、3.1560
ドル円、134.4200
Bitcoin、29,154
5月 CPI［前月比］、1.0%（予想0.6%）
同［前年同月比］、8.6%（8.3%）
5月 CPIコア［前月比］、0.6%（0.4%）
同［前年同月比］、6.0%（5.9%）
6月 ミシガン大学消費者信頼感指数、50.2（58.8）
米ＣＰＩ、前年比8.6％上昇に加速－ＦＲＢとバイデン政権に圧力 - Bloomberg
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今回の統計は、インフレがピークに達して落ち着き始めているとの希望的観測を打ち砕いた。記録的な高値で推移するガソリン価格に加え、食品と住居費の上昇にも衰えが見えず、消費者の生活は強く圧迫されている。
そもそも誰が予想してるの？って話ヨ。当たり外れの問題ではなく、そこに恣意的な何かが入っていないでしょうか。
米消費者マインド指数、過去最低に落ち込む－インフレ加速が打撃 - Bloomberg
米金融当局が注視するインフレ期待も上昇し、回答者の46％が悲観的な見方の理由として根強い物価圧力を挙げた。所得がインフレ以上に増加すると見込む回答比率はわずか13％と、ほぼ10年ぶりの低さとなった。
それでも10年ぶりなのネ。日本にいると米国の賃金上昇に驚かされる。裏返すと、日本はビックリするほどの速さで貧しくなっている。
なし。
またバイデン大統領が無責任な発言をしている。ロサンゼルス港でのスピーチ後、記者の質問に反応。原稿に無い発言をしている時、本性が出る；
誰もがExxonの利益を知っている。今年、Exxonは神より利益を出している。彼らは9,000の［国有地で石油・ガスの］掘削許可を持っているが、彼らは掘削していない。なぜか？その方が儲かるからだ。投資をするかわりに、自社株を買っている。税金逃れだ。Exxonよ、投資をしろ、税金を払え。
言葉もありません。
Bloombergによるウクライナ情勢まとめが復活；
【ウクライナ】ドンバスではロシア軍が有利、兵器供給加速を訴え - Bloomberg
昨日の話題はインフレ、利上げ一色だったので、個別株の話題なし。
シーゲル教授のインタビュー。ジョシュ・ブラウンとの掛け合い（但しビデオが途中で切れていて全編見られない）；
ー弱気市場の上昇（bear market rally）は今日死んだのか？
・S&P500は弱気市場（高値から20%下落）に突入していない。Nasdaqは弱気入りしたが。多くの企業の利益は予想に合致しそうだ。すると、S%PのPERは17倍。テクノロジーを除いたS&P500は13～14倍。この低さはほとんど見られない。金利が15%のときPER10倍はあったが。市場は23年のリセッションを織り込んだと思う。株価はそう言えるレベルにある。
ーあなたのデータを引用させて頂くと、リセッション時の株価変動は-31%である。それでもリセッションを織り込んだと言う理由は何でしょう？
・マイルドなリセッションを想定しているからだ。そのデータ（平均-31%）には巨大リセッションも含んでいる。金融危機、テックバブルだ。確かに私にリセッションがどの程度悪くなるかは分からないが、かつてより低金利な世界であるのを忘れてはならない。例えFFレート3%、3.5%になったとして、実物資産である株と競合するだろうか？配当利回りは３～４%あるのに。
ーエネルギーを除く高配当セクターを見てみると、例えばREITは利回り4%程度。インフレ率が８％だというのに。株価下落が１週間も続けば５年分の配当くらい吹っ飛んでしまう。
［残念ながらビデオはここで終了］
もしREITの中身である不動産価格が下がれば、NAV倍率も下がってしまうので、株価が見直されちゃう、って話ですネ。この先を見たかったらおカネを払ってね、という事か・・・。
なので、想像するしかありません。シーゲル教授なら「不動産価格を含むモノの値段は、長期的には上昇する」と答えるのではないでしょうか？長期的というのは、5年、10年といった長さ（株屋さんの”長期”は短いと6か月だったりするから、話が噛み合わない事がある）。
株を買いたいが、円安・・・（毎日同じ事を言っている）。
