塾長です。
GEの元CEOジャック・ウェルチがお亡くなりになりました。
企業買収で株価を吊り上げ、名経営者として崇められ、引退。
その後、化粧が剥がれて没落。
後任CEOが悪かったのもある。
さて、JPMorganスティーブ・トゥーサがYahoo! Financeに出てたヨ：
・我々は、GEのフリー・キャッシュフローがゼロになると予想していた。
実際は、2.3B。素晴らしい結果。
今後の成長に使える金があるということ。
そして、それを元に再評価した。
・株価は強気に見積もっても$14、15のレンジに届かないだろう。
彼らの事業の60%が構造的に成長が難しい。その市場自体が成長していない。
それは、マージンを取る、利益を改善する、最終的にはキャッシュを生み出すのが難しいということ。
彼らがやらなければいけないのは、キャッシュを生み出すこと。この先数年間で数倍になるかというと、難しい。
そのように考え、目標株価を$8と置いた。
・今年は良くやったと思う。
バランスシート上の懸念を緩和した。
こっちの動画では、バランスシートの問題をもう少し掘り下げていて、金利に影響される負債が大きいとも言っているヨ：
GEはコングロマリットを解消したら良いのにネ。
エリオットなど、チャレンジしないのかな？
