塾長です。
昨日（米国4/26）の米株市場は、Nasdaqが良かった。
S＆P500、4,187（+0.18%）
Nasdaq、14,138（+0.87%）
Russell2000、2,298（+1.15%）
【米国市況】Ｓ＆Ｐ500が最高値、堅調な企業決算と成長期待で - Bloomberg
債券、為替、コモ：
10年債、1.5700
ドル円、108.1700
Bitcoin、53,795
ビットコイン上昇、５万4000ドル突破－７週間ぶり安値付けた後 - Bloomberg
この日の通常取引終了後、米電気自動車（ＥＶ）メーカー、テスラが発表した１－３月（第１四半期）決算で、同期にビットコインに12億ドル（約1300億円）を投じたほか、売却によって１億100万ドルの利益を計上したことが分かった。
アルケゴス続報：
野村ＨＤが米証券子会社のトップを交代、リスク管理の高度化狙い - Bloomberg
個別株での注目は、Tesla決算発表：
テスラ１－３月期、７四半期連続黒字－納車の伸び見通し据え置き - Bloomberg
売上高は74％増加し103億9000万ドル（約１兆1200億円）。アナリスト予想平均は104億1000万ドルだった。環境規制に対応する温暖化ガス排出枠（クレジット）の他社への販売は５億1800万ドルと、20年10ー12月期の４億100万ドルから増加した。
テスラは本業のＥＶ製造販売より多くの利益をクレジット販売で稼いでいるが、大手自動車メーカーが独自にＥＶ投入に乗り出し始める中、こうした収益構造は将来的に同社にとって問題となる恐れもある。
TeslaのIR情報（Tesla Investor Relations）の2021Q1の4ページ目には、
Automotive revenues 9,002
of which regulatory credits 518
Automotive gross profit 2,385
Operating expenses 1,621
とある（単位：$M）。
Automotive gross profit（2,385）からregulatory credits（518）を引くと、$1867M。
（自動車部門とその他部門を合わせた営業費用）Operating expeses（1,621）よりも大きい。なので、自動車部門単体で見ても、黒字なのでしょう。
ただ、regulatory creditsが無かったとした場合、Operating margin（営業利益率）は0.73%に低下する。
この営業利益率の低さが、Jim Chanosなどの空売り筋に狙われている理由。そして、その状況に変化が無いと、今回の決算でも確認されたわけです。
Tesla株を買う時は注意が必要。
しかし、株は人気投票なので、多くの投資家が「Teslaは大丈夫」と言っている間は大丈夫。
Tesla株価は時間外で-2.49%：
投資家は、どちらに動いて良いか分かってない感じ。
