【クリス・ハーヴェイ】2023年、米国人はクレジットカード枠を使い切り、株は再び底へ向かう。

「金融政策が景気抑制的な水準に達するまでには、まだしばらく道のりが残っている」と指摘。「この春インフレ指標が上昇したことを踏まえ、年内に（政策金利を）3.75－４％にすべきだというのが私の見解だ。ある特定の会合でそれを実施するのか、また別の会合になるのかは重要な問題だ。私は利上げの前倒しを支持してきている。前倒しはインフレとの闘いにおけるわれわれへの信認を高めると考えている」

ＳＦ連銀総裁、「９月は50ｂｐが妥当だろう」－ＦＯＭＣの利上げ幅 - Bloomberg

高い水準の政策金利は６カ月以上、おそらくは１年にわたって続き、利下げが始まるのはその後だと総裁は述べた。２％のインフレ目標は2023年終盤か24年の早い時期までに達成できると「楽観している」

こんな風には行かないでしょう。だいたいこんなイメージでしゃべっていると思うのだけど・・・

インフレ率は2023年8月まで6%台。9月5%、10月4%、11月2%、
FFレート（政策金利）は23年7月FOMCまで3.5%。その後、9月FOMCで利下げ。

リッチモンド連銀総裁、インフレ抑制可能だが「景気後退起こり得る」 - Bloomberg

「インフレを制御する道はある。しかし、その過程でリセッション（景気後退）は起こり得る。仮に起こったとしても、ビジネスサイクルは誰にも完全否定できないということを念頭に置いておく必要がある」

財政政策：

なし。

地政学：

なし。

個別株：

7/12のblogにて、新興EVメーカーの中でLucidだけは株価が持ちこたえている、と書いた（バイデン政権、高CPIを警告。対策として対中関税引下げ発表か？ - 塾長の資産運用）が、決算発表後、after hoursで急落。-12.55%、17.98ドルとなっている；
ルーシッド株急落、2022年生産目標を半減－新興ＥＶ銘柄軒並み安 - Bloomberg

とは言え、今年5月には13ドル台だったので、まだまだ（まだまだ？）。

一昨日市場クローズ後に決算（と、Elliottが株を買った）と発表したPaypalが9%以上症状。しかし、今までの下落からすれば、微々たるものだし、コロナ前高値（122ドル台）には遠く及ばず。こちら年初からの株価チャート；

最後はクリス・ハーヴェイ；

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資本コスト低下、企業決算は予想より悪くなかった、これらにより株の下限（floor）は上昇した。今年の金利引き上げが（9月）0.5%、（11月）0.25%であれば、さらに上昇するだろう。債券市場はそれを示唆している。
そのような環境（金融引締めサイクル終盤）でベネフィットを受けるのは景気循環株ではなく、成長株だ。
一方、2023年の株価は下落すると予想。金融引締めの影響は遅れて出てくるものだし、消費が心配。
米国消費者が素晴らしいは、食事が好きだし、カネを使うのが好きなところ。そしてクレジットカードが拒否されるまで使い続ける。まだ余地（capacity）はある。しかし、2023年前半にはほぼ使い果たす。報いを受ける（pay the piper）時だ。株は底を試すだろう。

下記ニュースを念頭に置いて話をしていると思われる；
As inflation sits at a 40-year high, the personal savings rate in America has fallen to its lowest level since 2008. Here’s the age group feeling most ‘uncomfortable’ about their savings now. - MarketWatch

That comes as personal savings rates have fallen significantly. According to the latest data from the Bureau of Economic Analysis, the personal savings rate — defined as the percentage of their disposable income that people save – hit 4.4% in April of this year (the lowest level since 2008), compared to 12.6% in the same month of 2021. It was 6% even as of January of this year.