塾長です。
昨日（米国12/29）の米株市場は急騰。こんなに動くのはオプション絡みでしょうか。
S&P500、3,849（+1.75%）
Nasdaq、10,478（+2.59%）
【米国市況】Ｓ＆Ｐ500は月初来の大幅高、利回り上昇一服－133円付近 - Bloomberg
原油、78.45
10年債、3.8350
ドル円、133.0200
Bitcoin、16,632
新規失業保険申請、前週比で若干増加－なお歴史的低水準付近 - Bloomberg
クリスマスなど主要な祝日の前後は季節調整が特に困難になる。より変動の少ない失業保険申請の４週移動平均は、ほぼ変わらずの22万1000件。
なし。
中国、経済成長支援へ「適切」な財政拡大を表明－政府投資の役割強化 - Bloomberg
なし。
大きなニュース無いので、クリス・ハーヴェイのインタビューを紹介して、さっさと終わりましょう；
ークリス・ハーヴェイは2023年、成長株のカムバックを予想しています。
モノよりサービスを重視していますね？テック企業のことですか？詳しく教えて下さい。
・いえ、テック企業を意味するものではありません。我々はテック・ハードウェアをアンダーウェイトしている。
2023年のテーマは「モノよりもサービス（service over stuff）」だ。米国消費者はモノでいっぱい。新しいガレージを手に入れて、そのガレージはモノでいっぱい。棚からモノが落ちそうだ。我々は、消費者がモノへの消費から体験への消費に移行すると予想する。そこで、中型成長株（mid-cap growth）を推したい。インフレ率が低下、経済成長が鈍化、金利がピークを付けるか付けないかの環境において、大型成長株に投資する気になれない。しかし、中型成長株は利益の14倍で取引され、何年も取り残され、売られ過ぎの状態から戻ろうとしている。また、期待も低い。そこで我々は中型成長株をお勧めしている。
ーそのテーマを脱線させる（derail）ものがあるとしたら、何でしょうか？
・FEDは金利5%近辺で据え置くと言っている。そこからさらにアグレッシブになるようであれば、脱線するだろう。我々は5%近辺で据え置かれると予想しているが、そうならなければ（追加利上げがあれば）全てのリスク資産に影響する。
ーもう少し詳しく教えて下さい。その他、伝統的なS&P500の中で注目しているものはありますか？
・一般的に、マージンは良くなる前に、悪くなると思う。S&P500は2023年前半にダウンする。その後、ラリーが起きる。なぜラリーが起きるのか？マクロな背景があるからだ。成長率が低く、インフレ率も低い。何が脱線を引き起こしてきたのか？成長株の脱線はearningsに対する価格が原因だった。このような背景は成長株の助けになる。S&P500の中では、メディア・エンターテイメント領域に注目している。かつてhigh flyerとして取引され、今は現実的なPERに落ち着いた。それも中型成長株の一部と言える。
（画面には「2023年末 S&P500予想は4,200」と出ていた）
相変わらず難しくしゃべる人ですナ。あと、具体的な名前を教えてくれない。
多分こんな事を言っているのでしょう；
・2023年はインフレが収まり、金利は高い（5%）ままで一定。経済成長は鈍い。
・消費者の家にはモノがあふれているので、体験にカネを使うようになる。
・大型成長株はまだPERが高い。中型成長株は安いので買われる余地がある。メディア・エンターテイメントなど。
ムムム。
この予想を信じるにしても、S&P500を買うかなぁ。
ーー
ランキングサイトに登録しています。いつもポチっとして下さり、ありがとうございますm(__)m
